Stagflation的前奏

經靂過社會運動，疫情，以及今次唔知完左未的股災，相信大家都知呢家經濟有幾咁嚴峻。當然，上文已經講過似乎今日的香港比起2003年沙士之時抗跌力同底子都好似好左，之不過如果近日有去下銅鑼灣旺角的話，都見到其實有唔少吉鋪出現左，而係呢個時間，我地都唔可以肯定話上述三個因素都完全散去，因此其實每一日拖拉，其實都會更深咁毒殺經濟，亦會有更多的中小企倒下，而且更加無人知當所有負面因素過去之后，經濟係咪Ｖ型大反彈，定係要低谷徘徊先番上上升軌，因此種種因素下其實睇黎今年的香港經濟都應該會好差。


一講到經濟差，好多人就會諗樓市咪跌到仆街？咁我咪有機會上車或入多間？更甚者咪有好多業主同炒家好似2003年咁燒炭? 如果你有睇上一篇文章的話，應該知道隊長認為樓市其實多重打擊下都硬淨就知未必會出現大冧市，但係當時執筆之時股市係未有反應，美股當刻仲痴左線咁創新高，而去到今日，已經閃電無左三四千點，而且無水晶球的情況下唔知仲有幾差，所以要加埋股市大冧的因素去睇，或許有人會話，加埋個股災樓市就實仆晒大街啦，呢個亦未必無可能，但係隊長就認為要諗多步。


係經濟學上黎講，有一個term叫做stagflation滯漲，故名思義，即係話經濟停滯不前但係有通貨彭漲咁。通常係滯漲期間，失業率係會高企，而但係物價又會上升咁。講到呢度，我諗讀者們應該諗到，失業率上升，似乎係有機會發生吧，至於物價上升呢，唔計最近炒貴晒而你又感到肯定係貴左的口罩之外，或者你未係好感覺到有重大變化，亦一般黎講唔係一件好容易就感到發生緊的事，所以會唔會有stagflation同埋會有乜影響，通脹會唔會出現就係一個關鍵的主要原因。


睇番今日環球經濟發生緊咩事呢？首先美國就股市大冧，特朗普就要大選連任，如果經濟突然冧佢就幾乎收硬工唔駛連任架啦。歐洲呢？意大利就已經疫情困擾要封城啦，法國就社運連連，其實整個歐洲本身都底子弱，再玩落去尤其是疫情再搞多三幾個月，引出左一兩個國家出事再火燒連環船又有乜出奇？亞洲方面睇，南韓日本呢家水深火熱，日本仲要搞奧運，又係唔衰得。睇埋阿爺，最開初的肺炎爆發都係中國開始，幾乎中國停左兩個月咁濟去控制疫情，無左兩個月的數字今年個經濟增速肯肯定大受影響，仲未計幾時先恢復，而且好多好多工廠都斷晒資金鏈，以及好多重要產品比如iphone咁都唔知仲出唔出得切附運，咁有幾多工廠同實体經濟的公司受影響而執笠真係無人知，又係果句火燒連環船的情況下，乜都唔做就睇黎得一條路就係仆晒大街。故此，今日特朗普同習大大都分別講左要救市，聯儲局亦配合減息同增大回購，阿爺方面你剩係睇個股市對某Ｄ板塊完全係反常態就知有國家隊支持啦，故此，今時今日各國都肯定係會救市。


咁救市黎講，其實有咩招數呢？財政政策咪就係大事起基建囉，而貨幣政策咪就係減息同埋印銀紙囉，基本上都係呢幾條路，而經過2010年開始之後的QE時代，一早已經講明為左復甦就一定會有QE，而如果你期待經濟大仆街而會受惠可上車的話，不妨諗多步就係經濟仆街下，各國政府亦只有一條路可以行就係印錢。咁印幾多先夠啊？其實，多多都唔夠，呢個幾乎無成本的操作下，尤其以中國呢個財政無開放的經濟黎講，印左，你都未必知。而美國，其實不嬲都仲有QE啦只係未講出黎姐，日本，亦係一样。所以，股市大冧黎講，隊長認為亦會引出更多資金去救市，而錢，本身係唔會改變到消費習慣，即疫情下你比幾多錢我我都係減少去街消費架啦，所以多左錢並不表示經濟好轉，之但係多左錢就會影響通脹以及資產價格，所以越諗下去，係咪更似stagflation的前奏呢?


咁係stagflation底下，究竟應該點自處同埋有乜好做呢？要解答呢個問題我地就要諗下個市發生咩事同埋乜野人受惠？而簡單講，失業的當然就仆街啦，而有通脹甚至係惡性通脹，當然就係無資產的人最慘啦。好多時好多人會話，喂其實我唔炒股票又無爭人錢，咩股災關我L事咩，如果你身邊有朋友咁諗，真係唔好點醒佢，因為呢個世界真係有好多小綿羊比人撳住搶都唔知，而你提醒佢仲可能傷感情，估此呢，大家用科學角度當經濟學命題咁研究下就算。


不過簡單黎講，係呢個stagflation下，資產應該係最重要的原素去睇你的命運，因為資產的價值會浮動得比你人工要快得多。再者，有資產又有按揭的人仲著數，試諗下你如果搵今日的錢但還20年前的按揭，可以肯定話係輕輕鬆鬆鄧梓峰。反而，如果你係保守派諗住有份工有D積蓄就無事，理論上真係慘過你無積蓄，因為有現金就幾乎等於比人打劫你的購買力，而爭人錢就等於你在打劫人地的購買力（比如銀行係蝕比你），所以你有收入加你有積蓄，咪即係越多野比人打劫但就無打劫人的野。資產同債務，都反而係通脹下有佢地的角色。所以最完美的組合，當然係有份工，有資產得黎又高槓桿的投資者，呢個就會係人生勝利組。


唔好誤會隊長叫你呢家就去高槓桿操作你自己的財務策略，畢竟我講緊的只係回報，而風險方面千奇唔好忽視，特別係可能你份工唔係你可以控制，而你又爭人好多錢甚至超越你自己的負擔能力但唔係一件好事，始終以上只係一個推論，而每個人的財務能力都唔同，過份積極亦可能係睇岩市的情況下炒車翻船。


點都好，今年經濟一定唔會大旺大好，大家最好有準備去為長期作戰做好準備，捱得過的話一定會有好天，切忌進取投資，大家加油。